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L'ottimismo è la linea di garzette che vanno dritte verso il cielo, l'ottimismo sono le migliaia di vele bianche sul lato della barca affondata, l'ottimismo è l'erba rigogliosa mossa dal vento all'estremità dell'Isola dei Pappagalli, l'ottimismo sono i pezzetti di rosso che cadono che si trasformano in fango primaverile per proteggere i fiori.
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L'indice del dollaro USA ha continuato a scendere durante la giornata, scendendo sotto la soglia dei 100. Ad oggi, il dollaro USA è quotato a 99,80.
RevelioLabs, un fornitore di dati privato negli Stati Uniti: l'occupazione non agricola negli Stati Uniti è diminuita di 9.100 unità in ottobre; il numero di licenziamenti da parte delle aziende sfidanti negli Stati Uniti è aumentato del 175% su base annua nel mese di ottobre, e il numero di licenziamenti durante l’anno è aumentato del 65% su base annua; i dati della Fed di Chicago hanno mostrato che il tasso di disoccupazione in ottobre era pari a circa il 4,36%, il massimo degli ultimi quattro anni.
I funzionari della Federal Reserve continuano a rimanere cauti. Il presidente della Fed di Chicago Goolsby ritiene che manchino dati affidabili sull'inflazione ed è cauto nel tagliare i tassi di interesse; Il presidente della Fed di Cleveland, Hammack, ha sottolineato il rischio di inflazione e si è opposto a ulteriori tagli dei tassi di interesse; tuttavia, il Governatore Milano continua ad aspettarsi che la Fed tagli i tassi di interesse a dicembre; Il presidente della Fed di New York Williams ritiene che il tasso di interesse neutrale degli Stati Uniti sulla base dei modelli sia stimato intorno all'1%. Il direttore Barr ha osservato che l’impatto dell’intelligenza artificiale potrebbe incidere negativamente sulle assunzioni in alcuni settori.
Trump: Nessuna nuova tariffa sarà annunciata mentre la Corte Suprema esaminerà il caso tariffario. Gli americani devono poter acquistare i medicinali ai prezzi più bassi del mondo. Ci sono piani per visitare l'India su invito di Modi, forse l'anno prossimo.
Il presidente della Camera degli Stati Uniti Johnson: Oggi "non è così ottimista www.vejck.cne ieri" riguardo alla risoluzione dello shutdown governativo.
Media statunitensi: persone che hanno familiarità con la questione hanno affermato che l'amministrazione Trump attualmente non ha intenzione di attaccare il Venezuela e non dispone della base legale per farlo.
TS Lombard: La Federal Reserve non ha la necessità di effettuare tagli dei tassi di interesse "self-service" perché...
La risoluzione sui tassi di interesse della Federal Reserve tenuta la scorsa settimana ha rafforzato la nostra visione di lunga data: la Federal Reserve non entrerà in modalità di taglio automatico dei tassi di interesse e l'attuale probabilità del mercato di sospendere i tagli dei tassi di interesse a dicembre è ancora bassa. Riteniamo che l’attuale mercato del lavoro statunitense potrebbe trovarsi al culmine della debolezza o in prossimità di esso. È probabile che le aziende rispondano alle festività natalizie costringendo i dipendenti esistenti a essere più “produttivi” piuttosto che assumerne di nuovi. Man mano che il costo delle tariffe viene gradualmente trasferito ai consumatori, le aziende riconquisteranno spazi per assumere una volta allentata la pressione sui margini di profitto.
A giudicare dai dati recentemente diffusi, non ci sono segnali di ulteriore deterioramento del mercato del lavoro. Se questa tendenza continua, e nel contesto di pressioni inflazionistiche irrisolte, tagli radicali dei tassi di interesse sono ovviamente inappropriati e non aiuteranno a migliorare i problemi strutturali nel mercato del lavoro (compreso l’inasprimento delle politiche di immigrazione e l’impatto dell’intelligenza artificiale, ecc.). In questo scenario, i funzionari della Fed che sottolineano che ulteriori tagli dei tassi di interesse potrebbero stimolare l’inflazione avranno più voce in capitolo. Inoltre, riteniamo che non vi siano squilibri di rilievo nell’economia statunitense (gli indici del servizio del debito delle famiglie sono prossimi ai minimi storici, i tassi di default si stanno stabilizzando e i livelli di leva finanziaria sono estremamente bassi) che potrebbero innescare una recessione prolungata.
Società Generale: Il rimbalzo del dollaro USA può essere sostenuto dall'ottimismo
Questa primavera, ci sono tre fattori interconnessi che hanno causato l'indebolimento del dollaro: in primo luogo, il mercato teme che la politica www.vejck.cnmerciale degli Stati Uniti possa portare a un significativo rallentamento della crescita economica; in secondo luogo, il mercato si aspetta che ciò porterà la Federal Reserve ad allentare significativamente la politica monetaria (entro aprile, il mercato prevede che i tassi di interesse scenderanno dell’1% quest’anno; finora, la Fed ha tagliato i tassi di interesse due volte di 25 punti base, e il mercato non è più sicuro se ci sarà un terzo taglio dei tassi); in terzo luogo, il mercato ritiene che il governo degli Stati Uniti voglia indebolire il dollaro.
Tuttavia, da maggio, gli operatori di mercato hanno generalmente aumentato le loro aspettative sul PIL statunitense quest'anno e il prossimo. Preferiamo esaminare i due anni insieme perché l’impatto dei dazi sui flussi www.vejck.cnmerciali sta rimodellando il PIL nel 2025 (sopprimendo le importazioni) e spingendo il PIL nel 2026. La ripresa del dollaro si basa sul crescente ottimismo sull’economia statunitense. Nel lungo termine, è probabile che il dollaro rimanga forte se l’economia statunitense continua a crescere a un ritmo molto più rapido rispetto ai suoi principali rivali. Perché i tassi di interesse della Fed saranno più alti di quelli di altri paesi, almeno fino a quando gli Stati Uniti non cambieranno la direzione della politica fiscale.
www.vejck.cnmerzbank: Si prevede che il dollaro USA avrà difficoltà a spingere l'euro al di sotto di questo livello, e al momento... è ancora un vincolo chiave
L'allentamento delle tensioni www.vejck.cnmerciali è positivo per tutti i partecipanti e la banca centrale è ora in grado di formulare la politica monetaria in un ambiente con ridotta incertezza. Vale la pena ricordare in particolare che la politica tariffaria degli Stati Uniti è controversa anche a livello nazionale e la sua base giuridica è stata più volte messa in discussione. Ieri, la Corte Suprema degli Stati Uniti ha tenuto un'udienza sulla legalità delle tariffe di emergenza del presidente Trump, ma la sentenza definitiva dovrebbe durare fino alla primavera del 2026.
Sebbene la Fed abbia inaspettatamente mostrato una posizione aggressiva la scorsa settimana, costringendo il mercato aAdeguando le aspettative di taglio del tasso di interesse e spingendo il dollaro statunitense a rafforzarsi, l'EUR/USD non è mai riuscito a scendere effettivamente al di sotto di 1,1480. Riteniamo che l'aumento sostenuto del dollaro richieda il supporto di importanti dati economici. Tuttavia, la chiusura del governo ha portato a una continua mancanza di dati. Le sempre più profonde divisioni all'interno della Federal Reserve hanno inoltre reso difficile per il mercato scontare ulteriori riduzioni dei tassi di interesse, il che ha limitato il rialzo del dollaro.
L'indice ISM manifatturiero statunitense pubblicato lunedì è sceso a 48,7 da 49,1, dimostrando che l'industria manifatturiera è ancora in profonda debolezza. In assenza di dati chiave www.vejck.cne il mercato del lavoro, è difficile per il dollaro USA spingere effettivamente l’euro contro il dollaro USA al di sotto dell’importante soglia psicologica di 1,15. L’imminente riunione della Federal Reserve di dicembre sarà particolarmente critica. Se per allora saranno supportati più dati, le dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve avranno un valore di riferimento maggiore. Una volta terminato lo shutdown, il rilascio centralizzato dei dati arretrati aiuterà il mercato a rimodellare rapidamente le aspettative, ma non è ancora noto www.vejck.cne la Fed interpreterà queste www.vejck.cnrmazioni, il che costituirà una grande suspense del mercato.
UBS: Il dollaro statunitense è più forte del previsto, ma continuerà a ritirarsi nelle prossime settimane
Lo shutdown del governo statunitense è ormai entrato nella sua settima settimana. Le stime preliminari mostrano che se la chiusura dovesse continuare fino a metà novembre, potrebbe ridurre il PIL degli Stati Uniti fino all’1,5% nel quarto trimestre, portandolo vicino alla crescita zero. Storicamente, le chiusure governative hanno avuto un impatto limitato sull’economia, durando in media circa 8,5 giorni. Tuttavia, crediamo da tempo che quanto più a lungo durerà lo shutdown, tanto maggiore sarà l’impatto negativo sull’economia.
Considerando la chiusura più lunga nella storia degli Stati Uniti, i dati sul sentiment di ottobre hanno iniziato a riflettere una prospettiva più cupa. L'indice ISM manifatturiero è rimasto sotto quota 50 per l'ottavo mese consecutivo, mentre la performance del settore dei servizi ha registrato una leggera ripresa. Poiché i dati ufficiali sul mercato del lavoro (compresi i salari non agricoli e il tasso di disoccupazione) non possono essere pubblicati, i dati del settore privato forniti da ADP e Challenger suggeriscono che il mercato del lavoro rimane debole, il che a nostro avviso dovrebbe spingere la Fed a tagliare i tassi di interesse a dicembre.
Ciononostante, il dollaro si è rafforzato negli ultimi giorni. Ciò può essere in parte attribuito alle pressioni sui finanziamenti nei mercati monetari del dollaro USA, che spingono gli investitori a tornare alle attività in dollari USA. È stato riferito che anche gli hedge fund sembrano approfittare dell'attuale slancio per spingere ulteriormente al rialzo il dollaro.
Infine, nella prima udienza della Corte Suprema sulla legalità delle tariffe dell'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), i giudici hanno mostrato un notevole scetticismo. Ci aspettiamo che la sentenza venga emessa a dicembre o gennaio. Sebbene il dollaro si sia rafforzato più di quanto ci aspettassimo, prevediamo www.vejck.cnunque un pullback nei prossimi giorni e settimane sulla scia dei dati statunitensi più deboli e di una revisione delle aspettative per la riunione della Fed di dicembre.
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